질서정연한 하락

VIX, Volatility S&P 500 Index, Source: TKL

트럼프의 관세정책 발효를 기점으로 위아래로 높은 변동성이 출현하면서 주식과 코인 등 자산시장의 등락폭이 상당히 컸습니다. 그리고 최종적으로 S&P 500은 4.8%가 넘는 대폭락을 했습니다. 가상화폐 시장도 역시 폭락했습니다.
이번 폭락에서 특이한 점은 이런 깊은 하락장에도 불구하고 변동성 지수 VIX가 30 이하를 유지했습니다. 보통 이런 대폭락 장에서 VIX 지수는 30을 넘는 높은 변동성을 보이는 것이 일반적이었습니다.

그래서 트레이더들은 이번 폭락을 ‘질서정연한 하락’이라고 부르고 있습니다.
통상 하락은 선물 거래 트레이더에 의하여 선물이나 옵션상품을 팔면서 발생 하는 경우가 많습니다. 동시에 변동성은 극대화 됩니다.
하지만 이번 하락의 경우는 RM(Risk Management)이 현물을 내다 팔면서 발생했고, 이렇게 내다판 자금은 소비재 관련 주식으로 이동했습니다. 보통 이러한 소비재 관련 주식은 나이든 세대, 즉 베이비 부머 세대들이 좋아하는 부머스탁(boomer stock)이라고 부릅니다.
즉 엄청난 하락임에도 불구하고, 특이하게 모든 주식이 동일한 수준으로 하락한 것이 아니었습니다. 이렇게 주식들간의 상관관계가 약해지는 경향성은 보통 하락장에서는 발생하지 않는 현상입니다.

이번 하락이, 매우 질서정연하게, 혼란없이, 폭락장이 발생했다고 데이타는 말하고 있습니다.
물론, 질서정연한 하락이라고 하여 반등이나 상승장을 의미하는 것은 아닙니다. 다만 역사적으로 일어난 적이 없는 일들이 생기고 있습니다.
정녕 우리는 새로운 시기로 접어들었는지, 혹은 한발짝 두발짝 물러서서 전체를 관조하면 이러한 특이점 역시 예상된 패턴이나 발생할 수 밖에 없는 것이였는지 살펴보고자합니다.